[超配评级]电气设备新能源行业2018年中期策略:锂电格局迅速集中 板块底部择优配置

时间:2018年07月13日 12:05:26 中财网
行业排序——可综合依据确定性和赚钱效应选择配置新能源汽车、、风电工控等。新能源汽车行情与销量环比增速相关度较高,我们预期下半年新能源汽车产销将继续向好;工控受益于自动化率的提升,具备长期增长潜力;风电板块已经处于底部区域,具备配置价值。

  新能源汽车——择时和择股并重,行业格局在迅速集中:根据我们产业链草根调研反馈,龙头车企新能源汽车需求旺盛,导致优质电芯供不应求,3季度新能源车排产总体环比稳定增长,预计随着3季度末更多优质电芯产能释放,叠加4季度抢装需求,新能源车产销或迎放量增长。推荐电芯优质龙头宁德时代(300750.SZ)、三元高镍龙头杉杉股份(600884.SH)、天齐锂业(002466.SZ);长期来看,隔膜和电解液行业格局已初见端倪,建议关注具备成本优势的龙头。行业相关公司新宙邦(300037.SZ)、天赐材料(002709.SZ)、创新股份(002812.SZ)。

  风电底部基本确认,光伏短空长多:国内风电发展距十三五规划仍有较大空间,国家支持力度不变,配额制或绿证等政策均为新能源市场化交易服务。经近期调整,风电板块来到历史低估值区间,同时目前龙头企业订单充裕,板块基本面有望平稳向上,相关公司金风科技(002202.SZ)、天顺风能(002531.SZ)。光伏方面,531新政后,产业链价格急跌,已经接近行业平均现金成本,落后产能快速出清,长期利好高效和具备成本优势的产能,推荐隆基股份(601012.SH)、通威股份(600438.SH)。

  工控板块择优配置,储能将很快出现经济性:据草根调研反馈,工业自动化产品在3C、纺织、包装等工业OEM市场的需求依然较好,平台型工控企业下游较为广泛,并且受益于制造升级,在经济周期中体现出较强的抗风险能力,相关公司汇川技术(300124.SZ)、麦格米特(002851.SZ);储能经济性初显,可选择板块中具备技术和成本优势,且技术路线选择正确的企业布局,推荐宁德时代(300750.SZ)。

  风险提示:政策风险、市场竞争加剧、产品替代风险、宏观经济波动风险、利率变化风险、供应链短缺风险(详见报告末页风险提示)
□ .杨.敬.梅./.裴.高.翔  .西.部.证.券.股.份.有.限.公.司
各版头条
pop up description layer