[看好评级]申万宏源通信行业周报:2018年光模块前瞻推演:400G投产在即;5G:各厂商加快商用步伐

时间:2018年04月17日 11:01:08 中财网
本期投资提示:
板块回顾:本周(2018/4/09-2018/4/13)沪深300 指数上涨0.42%,创业板指下跌0.67%;通信申万指数上涨0.23%,其中通信设备指数上涨0.29%,通信运营指数下跌0.30%。申万28 个一级行业指数周涨幅比较,通信行业涨幅排名第16,前三大板块分别为:钢铁、银行和计算机。

2018 年光模块前瞻推演:400G 投产在即。我们结合近期落幕的OFC 2018 梳理以及产业链上下游的调研,对2018 年光模块产业进行前瞻推演:
趋势1: LR4 向CWDM4 转移趋势愈加明显。截至2017 年底,100G QSFP28 组件供应大于需求,在技术选择层面上,客户不断从LR4 移向低成本的CWDM4;趋势2:400G 产品将随着相关芯片投产将于2018 年开始量产;趋势3:主流云厂商青睐低功耗的架构简单的组件,腾讯开始100G 规模部署,预计2019 年后才会考虑400G 的光模块。

各厂商加快5G 商用步伐,饕餮盛宴静待开启。

1.政策方面:我国将以5G 技术、汽车智能计算平台、超高清视频等领域为电子信息行业发展重点,今年瞄准5G 关键器件重点突破,5G 商用手机明年推出。

2.运营商方面:中国电信上海分公司打造5G 组网建设示范区域和国内首个“5G示范商务区”,中国联通在福建开通5G 规模组网建设及首个5G 基站。

3.设备商方面:中兴通讯非公开发行募集资金130 亿为5G 研发加码,华为在杭州开通基于3GPP 标准的5G 站点并验证超高带宽业务。

4.芯片终端商方面:高通联合vivo 演示5G 网络。vivo 年底前完成5G 实验用机研发,2020 年商用量产;OPPO 探索出基于5G 网络的高码率3D 视频通话技术。

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展会前瞻:2018 第十六届广州国际智能交通及停车设备展览会;2018 第十一届亚洲(北京)国际物联网展览会;2018 广州国际电线电缆及附件展览会。

公司跟踪:【中兴通讯】发布2017 年度年报,营收1,088.2 亿元,同比增长7.5%,归母净利润45.68 亿元,同比增长293.8%;【中国联通】发布2017 年度年报,营收2,748.3 亿元,同比增长23%,归母净利润4.26 亿元,同比增长176.4%。

□ .刘.洋  .上.海.申.银.万.国.证.券.研.究.所.有.限.公.司
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