[买入评级]交通运输产业行业研究点评:海南自由港政策超预期 实质利好海南交运组合

时间:2018年04月17日 11:00:52 中财网
事件
4 月13 日,庆祝海南建省30 周年大会举行,习近平宣布党中央决定支持海南全岛建设自由贸易试验区,支持海南逐步探索、稳步推进中国特色自由贸易港建设,分步骤、分阶段建立自由贸易港政策和制度体系。4 月14日,《中共中央国务院关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》(以下简称《意见》)发布。

评论
海南开放再升级,逐步迈向自由贸易港:海南岛地理位置优越,具有成为改革开放试验田的独特优势,四面环海,深水港资源丰富,是“一带一路”战略的南出海口。《意见》的发布,为自由港建设指明方向,设计了新的四大战略定位,分两步在海南推动形成全面开放新格局,明确规划了海南自由港建设的“四步走”目标。海南自贸区的独特之处在于它是全国首个省级自由贸易园区,面积超过3.5 万平方公里,将成为全球最大的自由贸易港。并且由国家主席亲自明确支持建设,足以体现地位之高,建设决心之强,远超国内其他自贸区。海南自由港建设,将充分学习借鉴国际自由港经验,以发展旅游业、现代服务业和高新技术产业为主导,打造更加深入、更高水平的开放经济。重点发展旅游、互联网、医疗健康、金融、会展等现代服务业,加快服务贸易创新发展,促进境外消费回流,形成以服务型经济为主的产业结构,注重人才建设,实现高质量、可持续发展。

港口资源丰富,自由港基础雄厚:自由贸易港是指设在国家与地区境内、海关管理关卡之外的,允许境外货物、资金自由进出的港口区。对进出港区的全部或大部分货物免征关税,并且准许在自由港内,开展业务活动,港口的吞吐能力是自由贸易港能够发展的基础。海南省共有19 个港口,通过有效扶持政策改善了部分港口的发展环境,带来了巨大的经济效益和优势。其中海口港地处海南岛北段与雷州半岛隔海相望,是海南省北部水运交通枢纽,处于海南省综合交通运输网的连接点和中心;洋浦港位于洋浦经济开发区境内,是天然深水良港,国家一类开放口岸。虽然目前海南港口吞吐量规模与全国主要大港仍有不小差距,但此次海南建设自由港意见落地,基建等投资需求将高速增长,海南省各港口优良的自然条件将得到充分发挥,港口的发展将为海南自由港的建设奠定雄厚基础。

建设国际旅游消费中心,交运充分受益:海南确立国际旅游消费中心的战略定位,必定要先完善岛上交通设施,比如交通基础设施铁路机场公路港口,以及交通工具汽运航空和航运。旅游人次的增加,同样将反过来利好交运行业的发展和业绩提升。加快交通基础设施建设布局,构建基础设施网络,增强国际旅游岛建设与发展的保障水平和支撑能力,是海南省目前发展首要前提。海南旅游业的提升已经可以从机场吞吐量看出端倪。作为海南岛旅游主要目的地,海口机场和三亚机场旅客吞吐量高速增长,2017 年分别同增20.1%和11.6%。《意见》中,明确提出将在离岛免税购物、邮轮游艇、海岛旅游、博彩赛马等方面拥有更加开放的政策支持,吸引全国以及全球的旅客前往海南,有利于平滑海南岛旅游的季节性差异。另外,《意见》中关于医疗旅游改革的政策将尤其吸引老年旅客。我国正处于向人口老龄化转变的过程中,海南岛大健康产业发展将带动老年旅游的热潮,进一步扩大海南旅游岛受众。

投资建议
本文通过自上而下方式,分析海南建设自由贸易港过程中,对交运行业以及相关标形成的利好。《意见》中对于海南省建设自由贸易港的政策超预期,国际旅游消费中心的战略定位将拉动海南岛旅游产业的发展,并与交运行业互相促进。伴随海南其他方面全方位的改革,对于交运上市公司业绩有实质性利好,并不仅限于主题投资机会,自由港具体实施细则的落地将成为后续重要催化。建议积极关注:海南高速(转型“地产+大健康+大旅游”,进入投资收获期)、海汽集团(打造旅游服务业,向道路运输综合服务提供商转型)、海峡股份(海南省客滚运输龙头,受益西沙旅游线路开辟)、海航控股(寻求向产业上下游延伸,重组实现规模化扩张)。

风险提示
政策推进进度不达预期,政策执行出现偏差。

□ .苏.宝.亮  .国.金.证.券.股.份.有.限.公.司
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