[增持评级]石化行业事件点评:中美签订能源大单约1700亿美元 天然气合作互利共赢

时间:2017年11月15日 10:01:16 中财网
中美签订2535 亿美元经贸大单,能源领域合同金额约1700 亿美元
11 月9 日,商务部表示在特朗普总统访华期间,两国企业在两场签约仪式上共签署合作项目34 个,金额达到2535 亿美元。这既创造了中美经贸合作的纪录,也刷新了世界经贸合作史上的新纪录。在这些项目中,既有贸易项目,也有双向投资项目;既有货物贸易,也有服务贸易,涉及“一带一路”建设、能源、化工、环保、文化、医药、基础设施、智慧城市等广泛领域。据估算,能源类的项目合同金额达1700 亿美元以上,主要包括页岩气、LNG、天然气发电、乙烷、煤制气等方面的贸易或生产。

中美天然气供需对接,合作实现互利共赢
美国页岩气革命后,其页岩气产量便迅速攀升,于2009 年超过俄罗斯成为世界第一天然气生产国,目前美国页岩气产量更是从2009 年的100 亿立方英尺/天增至460 亿立方英尺/天,存在巨大的出口需求。

2016 年我国天然气占一次能源消费比重较低,为6.4%。根据《能源发展“十三五”规划》,到2020 年,我国天然气消费比重力争达到10%,但这个比例与世界平均水平25%仍有较大差距。与此同时,我国天然气对外依存度由2008 年的2%提高到2016 年的34%。根据《天然气发展“十三五”规划》,我国天然气消费量将从2015 年1931 亿立方米增至2020 年的3600亿立方米,CAGR 为13.27%;产量将从2015 年1350 亿立方米增至2020年的2070 亿立方米,CAGR 低于消费量,为8.90%,对天然气的进口需求量将大幅增加。

由于全球天然气定价机制的差异以及美国页岩气产量的大幅增长,美国天然气价格相比国内价格便宜,以LNG 等形式从美国进口天然气是推进国内天然气利用的很好选择。中美双方油气方面经贸合作项目的签订,有助于中美实现能源供需的对接,以及天然气生产、制备相关技术的交流,实现双赢。

投资建议
天然气是优质高效、绿色清洁的低碳能源,并可与可再生能源发展形成良性互补,天然气的利用有利于改善能源消费格局及大气污染的治理。未来我国天然气行业将在环保、气价机制、财政等各方面政策引导下,大力发展清洁取暖及城镇燃气、天然气发电、工业燃气、车船燃料及加气站等方向。对于石油石化行业的个股方面,建议关注此次签订合约的企业中国石油中国石化东华能源等,布局天然气全产业链的新奥股份中天能源等。

风险提示
天然气消费增速不达预期
□ .王.凤.华./.韦.家.煜  .联.讯.证.券.股.份.有.限.公.司
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