[买入评级]电力、煤气和水等公用事业行业周报:环保执法趋严 案件罚款高增 高压下细分龙头受益

时间:2017年11月15日 10:01:08 中财网
行业动态信息
本周核心推荐
中信电力及公用事业指数上涨1.45%,沪深300 指数上涨2.99%,公用事业行业落后大盘1.54 个百分点。我们推荐核心组合迪森股份清新环境龙净环保聚光科技雪浪环境盈峰环境

行业与个股点评
环保部通报各地执行《环境保护法》配套办法及移送环境犯罪案件的情况,1–9 月,全国实施五类案件总数28708 件,同比增长146%。其中按日连续处罚案件822 件,比去年增长57%;罚款金额达9.61 亿元,比去年增长73%。我们认为,在生态文明建设的宏观背景之下,预计未来一段时间内环保行业相关政策及措施将持续落地,而执法力度也降随之提升,板块关注度有望持续升温。建议关注各细分领域龙头标的,看好清新环境龙净环保迪森股份碧水源、北控水务、启迪桑德聚光科技盈峰环境

全国人大常委会首次就固废法实施情况进行专题询问,国务院及各有关部门和各级政府将重点做好以下五个方面的工作,深入推进固体废物减量化、资源化、无害化。我们认为此次询问,体现政府对固废行业的重视,相关法律法规有望进一步完善,处理指标将不断细化,拥有成熟技术和丰富处置经验的企业将抢占先机。我们推荐龙头公司启迪桑德龙马环卫上海环境,并且建议关注危废处置标的金圆股份东江环保雪浪环境高能环境

11 月8 日,28 个督查组对照任务清单的720 个具体任务点位进行了现场核实,发现其中的69 个点位存在环境问题,仍有部分工业企业未安装污染治理设施或污染治理设施不正常运行。随着供暖季到来,中央多次强调要从多方面做好冬季大气污染防治工作,重污染天气应对工作成为重中之重,我们重点推荐“煤改气”核心受益标的迪森股份,工业减排方面推荐清新环境龙净环保,另外关注燃气运营商百川能源、金鸿能源。

行业数据
环渤海动力煤报578.00 元/吨,环比下跌0.52%;郑州商品交易所动力煤期货主力合约价报641.60 元/吨,环比上涨4.80%。发改委数据显示,2017 年9 月天然气产量110 亿立方米,增长10%,进口量74 亿立方米,增长42.3%,消费量173 亿立方米,增长24.5%。

本周行业点评及表现
三季度基金持有环保股仓位较低,关注板块投资机会
2017 年三季度公募基金环保股持仓总市值为174.80 亿元,公募基金持股总市值16446.08 亿元,环保股持仓占比为1.06%,较公募基金中报环保股持仓占比2.32%的水平有所下滑。

公募基金环保股持仓处于2016 年以来最低位置,公募基金重仓持有环保股环比再次下降。通过对全部公募基金重仓持有环保股市值进行计算,三季度公募基金持有环保股占基金总持股市值比重约为1.07%,环比下降约21 个百分点,环保行业持仓占总资产比较上月再次下降,为2017 年一季度以来最低值。公募基金持有环保股占总资产比例自2017 年一季度达到1.61%的高点以来,呈下降趋势。2017 年三季度末,公募基金重仓股持有环保行业总市值为174.8 亿元,环比上月下降19.41%,同比去年同期水平下降14.52%。

中金环境碧水源格林美等标的持有基金数量较多。2017 年三季度,公募基金重仓持股的20 家公司持股总市值合计156.96 亿元,与三季度公募基金持股总市值占比为89.79%。持有中金环境碧水源格林美的基金数量较多,分别为61、54 和48 家;中金环境基金重仓持股占流通股比例超过20%。

四季度以来,环保板块整体表现活跃。我们认为近期在诸多利好信息叠加影响之下,预计后续板块整体仍将有良好表现。建议沿三条主线进行环保板块布局:1)主线一:“煤改气”利好天然气产业链;2)主线二:督察高压推进工业大气治理;3)主线三:环保细分领域龙头次新股。推荐核心组合迪森股份清新环境龙净环保聚光科技雪浪环境盈峰环境

行业点评
环保执法趋严,案件数量与罚款金额高增
环保部近日向媒体通报各地环保部门2017 年9 月执行《环境保护法》配套办法及移送环境犯罪案件的情况,对1–9 月案件较多的浙江、山东、安徽、江苏、广东、福建等地进行表扬。对零案件县(区)较多的河南、云南两省及信阳、郑州、西宁、张家口等4 市通报批评。

环保部环境监察局局长田为勇介绍说,9 月全国适用《环境保护法》配套办法的案件总数为3957 件,同比增长178%。其中按日连续处罚案件100 件,比去年增长49%;查封、扣押案件2233 件,比去年增长321%;限产、停产案件719 件,比去年增长99%;移送行政拘留679 起,比去年增长114%;移送涉嫌环境污染犯罪案件226 件,比去年增长55%。

1–9 月,全国实施五类案件总数28708 件,同比增长146%。其中按日连续处罚案件822 件,比去年增长57%;罚款金额达9.61 亿元,比去年增长73%;查封、扣押案件13115 件,比去年增长156%;限产、停产案件6420 件,比去年增长170%;移送行政拘留6278 起,比去年增长172%;移送涉嫌环境污染犯罪案件2073件,比去年增长53%。

我们认为,在生态文明建设的宏观背景之下,预计未来一段时间内环保行业相关政策及措施将持续落地,而执法力度也降随之提升,板块关注度有望持续升温。标的方面,建议关注各细分领域龙头标的,包括大气治理龙头清新环境龙净环保,“煤改气”核心受益标的迪森股份;水环境治理龙头碧水源、北控水务;固废全产业链龙头启迪桑德;环境监测龙头标的聚光科技,以及通过宇星科技监测端进军环保的环境综合服务商盈峰环境

全国人大常委会首次就固废法实施情况进行专题询问
近日,十二届全国人大常委会第三十次会议举行联组会议,结合审议《全国人大常委会执法检查组关于检查〈中华人民共和国固体废物污染环境防治法〉实施情况的报告》进行专题询问。

张德江在发言中表示,要全面贯彻实施固体废物污染环境防治法,着力解决突出环境问题,坚决打赢污染防治攻坚战;要高度重视固体废物治理,统筹协调固体废物污染环境防治法与相关法律、法规、政策措施的有效实施,促进生态环境整体改善;要把防治固体废物污染作为实现绿色发展的有力抓手,促进形成节约资源和保护环境的空间格局、产业结构、生产方式、生活方式;要落实最严格的生态环境保护制度,不断提高污染防治工作法治化科学化全面化水平。

国务委员王勇表示,国务院及各有关部门和各级政府将重点做好以下五个方面的工作:一是牢固树立绿色发展理念,深入推进固体废物减量化、资源化、无害化。二是遵循协同治理的原则,统筹开展固体废物和大气、水、土壤污染防治。三是坚持以人民为中心的发展思想,切实解决群众身边的突出固体废物污染问题。四是切实发挥多方合力,不断强化督察执法和环境监管。五是强化公众参与和政策引导,构建政府企业公众共治的绿色行动体系。

环保部部长李干杰在与全国人大常委会委员交流时表示:第一,要争取研究制定出一套严格的固体废物处理指标体系,来指导推动各地、各方面进一步加强固体废物污染防治工作;第二,环保部将把危险废物污染防治摆到更加突出的位置,建立全过程、全方位、全领域的监管体系。

我们认为,全国人大就固废法实施情况首次进行询问,意味着固废行业得到重视,相关法律法规有望进一步完善,处理详细指标将不断细化,而拥有成熟技术和丰富处置经验的企业将会率先占领市场。标的方面,我们推荐龙头公司启迪桑德龙马环卫上海环境,并且建议关注危废处置标的金圆股份东江环保雪浪环境高能环境

环保部通报大气污染专项督查情况,继续看好大气治理相关标的
11 月8 日,28 个督查组对照任务清单的720 个具体任务点位进行了现场核实,发现其中的69 个点位存在环境问题。存在问题的点位中,重污染天气应急响应的27 个,施工工地扬尘管理的14 个,工业企业未落实无组织整治要求的9 个,未安装治污设施、非工业污染问题的各5 个,涉气“散乱污”企业综合整治、治污设施不正常运行的各3 个,超标排污或未执行超低排放标准、工业企业其他涉大气污染问题、加油站专项整治的各1 个。具体情况如下:
1)部分企业未落实重污染天气应急预案,甚至有企业仍在生产。督查组抽查“2+26”城市185 个重污染天气应急响应具体任务点位时发现,27 家企业(单位)未严格落实重污染天气应急预案停产、限产要求,仍在生产(施工)或有明显生产迹象。

2)部分工业企业和施工工地扬尘治理设施不正常运行或防扬尘治理措施不完善,粉尘无组织排放严重。督查组检查发现,8 家公司的车间(堆场)未安装除尘设施或防扬尘措施不完善,粉尘无组织排放严重。督查组共抽查了27 个施工工地,发现等14 个施工工地存在周边围挡、物料堆放覆盖、土方开挖湿法作业、路面硬化、出入车辆清洗、渣土车辆密闭运输的防扬尘措施不完善或不到位。

3)仍有部分工业企业未安装污染治理设施或污染治理设施不正常运行,存在违法排污现象。督查中发现,部分企业仍存在废气无组织排放、排放设备与备案参数不一致、未安装污染治理设备、废气直排等问题。

我们认为,随着供暖季到来,中央多次强调要从多方面做好冬季大气污染防治工作,重污染天气应对工作成为重中之重。2017 年作为“大气十条”第一阶段收官之年,各地面临严峻考核,大气污染防治继续呈高压态势,督查压力持续传导。我们重点推荐“煤改气”核心受益标的迪森股份,公司定位于“清洁能源综合服务商”,C 端“小松鼠”燃气壁挂炉为行业龙头,具备强大营销和售后网络,在“煤改气”快速推进下销量取得爆发式增长。工业减排方面,推荐大气治理龙头清新环境龙净环保,另外关注燃气运营商百川能源、金鸿能源。

个股点评
大禹节水(买入评级)公司公告与景东彝族自治县签署《引入社会资本参与基础设施建设运营合作意向书》,将针对景东县水利、农业等重点基础设施建设运营方面展开合作,覆盖面积27 万亩,初步估计总投资约18.65亿元,拟定特许经营期限不少于10 年。我们认为随着农业节水PPP 模式的快速推行,行业逻辑正在发生变化,大禹节水作为集技术、经验、投融资能力于一身的行业绝对龙头,将在市场集中度提升的过程中率先获益。预计公司2017、2018 年分别实现归母净利润1.60、3.08 亿元。

京蓝科技(买入评级)公司公告与新天科技签署《战略合作框架协议》,将在智慧农业及智慧水利领域展开合作;与三聚环保签订《战略合作框架协议》,将共同发挥各自优势,建立长期合作关系,打造绿色农业产业链;与国家节水灌溉北京工程技术研究中心签订《战略合作框架协议书》,建立战略合作伙伴关系,开展业务和资本等方面的全方位合作。公司管理层具有优质的管理能力和强大的资源禀赋,在资本运作和订单落地方面展示出极强优势;“大生态”产业格局已经初步显现,未来有望成为领域内的稀缺龙头标的;近期大股东增持进一步彰显发展信心,业绩高速增长拐点已经到来。预计公司2017、2018 年将分别实现归母净利润3.52、5.96 亿元。

□ .王.祎.佳  .中.信.建.投.证.券.股.份.有.限.公.司
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