一张图纵览全球24类主要大宗商品价格周期

时间:2017年10月13日 14:42:07 中财网
  近几年来,全球大宗商品市场尽管不乏个体强弱差异,但整体的趋势性变化依然颇为一致。不过,麦格理银行(Macquarie Bank)分析师在本周的报告中却认为,由于中国需求以及超宽松货币政策的突然转向,大宗商品市场“同甘共苦”的大时代即将落幕。取而代之的,则是不同种类商品自身个体化基本面的因素,将开始占据主导。

  基于上述观点,麦格理银行用一张图表的形式,详细罗列出了当前24种主要商品所处的价格周期(图中黑色箭头表示该行对未来两年该商品价格所处周期的展望):

  麦格理银行指出,上图中的24种商品将大致分成两个集团,左边集团中的商品价格前景将偏于下跌,右边则将偏上涨。

  麦格理预计在未来两年,铜、炼焦煤、美国天然气、锂与液化天然气的价格将进一步走低,黄金、铝、锡、锌、铅和白银的价格将走高。

  而展望一些具体的大宗商品价格走向,麦格理银行也作出了最新预测:
  铁矿石:
  作为一家澳洲投行,麦格理预计是澳大利亚最主要的大宗商品铁矿石价格明年将进一步下滑,直至2019年开始逐步复苏。

  铜:
  麦格理预计铜价在今年的均价为6023美元/吨,2018年将降至5900美元/吨。预计铜市在2018年至2019年仍会供过于求。

  锌:
  麦格理预计未来6个月内锌价将涨至3350-3400美元。但因为新的矿源供应,市场趋于平衡,锌价明年会降至每吨3,050美元,而到2019年会降至2,575美元。麦格理(Macquarie)表示,在接下来的12个月里,除了嘉能可的重新开工,还有Dugald River、Gamsberg和Castellanos矿的将相继开采。

  铝:
  由于中国供应改革导致市场出现赤字,麦格理预计明年铝价将达到每吨2038美元。在中国产能关闭的情况下,四季度的铝价为2200美元。

  黄金:
  麦格理预计在摇摇欲坠的美国经济和疲软美元的支撑下,黄金会被推至更高水平。他们预计黄金和白银在未来12到24个月内会鹤立鸡群。麦格理分析师承认,黄金市场目前仍存在一些短期风险,不过,他们不认为金价在今年剩余的时间内重演去年所经历的画面。去年11月开始,因美联储加息预期的上涨,金价出现大幅下跌。

  麦格理指出,更高的利率对黄金未来的走势影响较小。随着美元走软、政治风险不断加大,这位黄金提供了一个在不断升高的地板价。

  原油:
  油价方面,麦格理预计石油输出国组织(OPEC)的减产协议将至少延长至2018年的第三季度,甚至年底。麦格理表示,在产能上升有限的情况下,料炼油厂开工率位于纪录高点的状态持续到2017年底。如果OPEC延长减产至2018年底,该机构也不会感到惊讶。

  该行表示,美国WTI原油有50%的可能性在2017年末达到54美元/桶或以上,20%的可能性升至56美元/桶或以上。

  值得一提的是,在今年上半年澳洲麦格理集团已经超越高盛,跻身大宗商品银行业务的前三甲,这是第一次非欧美银行跻身大宗商品或任何其他资本市场前列。(.环.球.外.汇.网.)
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