傲基电商(834206)点评:上半年业绩同比+89% 自有品牌增长迅速

时间:2017年09月14日 09:00:39 中财网


公司动态
  傲基电商发布2017 半年报,上半年营业收入15.00 亿元,同比增长86.1%,净利润5491 万元,同比增长89.1%,扣非净利润5470 万元,同比增长119.6%,基本每股收益0.70 元。

  简评
  自有品牌业务驱动销售收入快速增长。公司坚持“多品牌、多品类战略”,2017 上半年公司自有品牌业务实现销售收入7.8 亿元,同比增长179%,其中Aukey 品牌同比增长58%,四大战略品牌快速增长;非自有品牌业务实现销售收入7.2 亿元,同比增长39%,SKU 数量超过40 万个。

  盈利能力改善,收入快速扩张带动费用增长。公司自有品牌产品溢价高且收入占比逐步上升,驱动上半年整体毛利率提升2.1 个百分点至60.1%;上半年公司销售/管理/财务费用率分别+5.4/-3.3/-0.4 个百分点,总体来看,公司净利率提升0.1 个百分点至3.7%。

  跨境电商行业成长迅速,B2C 占比快速提升:①跨境电商基于互联网的新兴运营模式,打破了传统外贸模式下国外渠道的垄断,有效减少了贸易中间环节和商品流转成本,正处于快速成长阶段,预计2017年中国跨境电商进出口贸易额将达6.3 万亿元,同比增长30%以上;②跨境电商中B2C 交易占比逐年提高,随着跨境贸易主体越来越小,跨境交易订单趋向于碎片化和小额化,B2C 占比将逐步提升,据阿里研究院预测,2020 年B2C 占跨境电商总额的比例有望从目前的16%提升至超过30%。

  跨境网站深耕欧洲市场,3C 产品销售领先:公司的自主网站专注于3C 和服装类产品,网站采用小语言、多品类的差异化运营模式,以此将中国优质品牌推向世界。旗下的efox-shop.com、antelife.com网站已成为德国、西班牙购买中国手机的第一大网站,目前公司网站已覆盖200 多个国家和地区。

  主板可比公司
  跨境通(002640.SZ):国内跨境电商龙头企业,进出口综合布局全面发展。在跨境出口方面,公司通过Sammydress、Gearbest等多个自建的专业品类垂直电商平台,销售服装服饰、3C 类电子产品等中国制造产品;在跨境进口方面,公司推出PC 网站、移动端App、O2O 体验店实现线上线下多渠道发展。2017 年上半年跨境通收入55.72 亿元,同比增长62.0%,净利润3.15 亿元,同比增长98.9%。

  风险
  市场竞争风险。

□ .樊.俊.豪./.郭.海.燕  .中.国.国.际.金.融.股.份.有.限.公.司
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