带病上市的威帝股份现状:上市就能脱胎换骨吗

时间:2017年08月13日 02:07:41 中财网

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  黑土地做根,长白山为魂。东北三省资源丰富,也曾繁盛一时。但去年,东北三省GDP增速全国范围内最弱,颓势尽显,在此背景下,坊间流传出“投资不过山海关”,令人不胜痛惜。

  今日,风云君要说的威帝股份(603023.SH)家也在东北,经营业绩倒也不错,风云君和大家一起了解了解公司。

  

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  一、传感器销量下滑,主业向CAN总线集中
  威帝股份,成立于2000年7月,2015年上市。公司致力于汽车电子产品的研发、设计、制造与销售,公司主要产品包括CAN 总线产品、控制器(ECU控制单元)、仪表、传感器等系列产品。

  风云君也是一个在业务上精益求精的人,泊车生意惨淡的时候也学了一身修车的本事,对威帝股份的主营业务也算是了解一二:威帝股份宇通客车、厦门金龙等国内主要客车生产企业客车车身电子产品的主要配套商,重要客户集中度较高。

  2016年年报显示,前五大客户销售额14,932.60 万元,占年度销售总额的70.67%。当下游客户汽车生产商减产遭遇“小年儿”的时候,相应的,威帝股份的经营状况也会受到较大影响。

  从内部经营来看,2016年年报显示,CAN总线产品实现营业收入1.86亿元,占总营业收入的88.02%。

  CAN总线实现的营业收入已然占据了大半江山,且从威帝股份的主营产品种类来看,这种趋势将越来越明显。威帝股份的主营产品有CAN总线、仪表、传感器、控制器及其他,而传感器的销售额较2015年同期较少了33.55%,主要是由于新能源客车当中的纯电动客车产销量增加,导致油量传感器产销量减少,而纯电动客车的产量会持续增加,未来传感器的产销量并不乐观。

  

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  二、上市往事,股东皆为亲属
  要说这威帝股份,上市时候也是比较“传奇”的。

  威帝股份上市时,其保荐机构为民生证券。要说,这民生证券当时确也不太平,彼时民生证券作为保荐机构的拟上市公司频频出问题,华兴冶金终止审查,腾龙股份在上市前面临入驻四年之久的大股东抽身离去,威帝股份涉嫌隐瞒重大信息,民生证券也是一个脑袋大成两个。

  威帝股份于2009年9月进行上市前改制,变更为股份有限公司。公司改制前,陈振华持有威帝股份47.53%的股权,系威帝股份的实际控制人。威帝股份属于家族企业,陈振华父亲陈仰民的持股比例为13.92%,陈振华弟弟陈庆华的持股比例为13.92%,陈振华妹夫刘国平的持股比例为9.64%。

  改制后,陈振华依然为威帝股份的实际控制人。

  截至2017年3月31日,陈振华的持股比例为45.22%,陈庆华的持股比例为10.44%,刘国平的持股比例为7.23%,三者存在关联关系,陈家军手持权杖,三者合计持股比例为62.89%。

  不光是陈家一家独大受到质疑,改制时引入四位股东也受到了媒体的质疑。

  改制时期引入的四位股东为周宝田、崔建民、李滨和杨海云,李滨与周宝田两人各出资30万元拿到了38.4万股。周宝田为实控人陈振华的外甥,年纪不大,1983年出生,是个80后,大专学历,2002年加入公司,也就是说,按现有的教育制度规定的上学年龄计算,周宝田可是要跳三级。

  李滨也是陈家军一员,为陈振华妻子的弟弟。这么低的价格就能买到拟上市公司的股份,不管是不是存在像外界质疑的股权代持情况,风云君只想有这么一个要上市的好亲戚。

  

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  三、调整募投项目一拖再拖
  威帝股份首次公开发行人民币普通股(A 股)2000万股,每股发行价为13.25元。承诺募集用于汽车CAN总线控制系统产能扩建的资金额为17910万元,截至2017年6月30日,针对汽车CAN总线控制系统产能扩建的实际投资金额为4519.18万元,已签订合同金额为8961.12万元,投资项目进度为50.03%,威帝股份发布公告称,拟将募集资金投资项目做延期调整,延期至2018 年5 月。

  当然了,风云君还是要多嘴说一句,威帝股份说调整就调整的项目进度也是被“逼”出来的:
  在2016年半年报中显示,截至2016年6月底,威帝股份累计使用募集资金投资1155.7万元,仅为IPO实际募集资金的5.3%,受到了媒体的质疑,威帝股份于2016年8月31日发布澄清公告才披露了汽车CAN总线控制系统产能扩建项目实施进度,而上交所明确指出,“出现严重影响募集资金使用计划正常进行的情形时,上市公司应当及时报告本所并公告”。

  明眼人都看得出来,威帝股份的信息披露实在不到位。

  至于威帝股份调整募集资金投资项目实施进度的原因,威帝股份公告中是这么说的:
  汽车CAN 总线控制系统产能扩建项目受前期落实项目建设用地耗时较长、东北地区施工季节短、招标进度等影响,导致募集资金投资项目建设进度滞后,分别于2015年12月签订建设工程设计合同,2016年1月签订建设工程勘察合同,2016年6月签订建设施工合同、监理合同。

  为了保证汽车CAN总线控制系统产能扩建项目的顺利进行,多项工程款是施工单位前期垫付,项目所需设备是按合同签订、设备到厂、安装调试、人员培训、质保期等阶段付款,所以募集资金投入金额较少,使得募集资金使用与项目开展进度差异较大。

  

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