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时间:2008年10月01日 00:01:00 中财网
  经过了春节前的看市场一波强势拉升以及节后首日大幅高开股指创了反弹的新高3731点之后,此后的几个交易日股指开始了持续的调整回落,沪指回落一度逼近60日均线,但这还不是最惨烈的,创业板指在更是暴跌500点出现了破位走势,市场有走出一波中期调整的迹象。

  对于此轮市场的调整,《中财政策内线》认为,主要就是在流动性充裕之下引领市场持续走强的核心资产抱团股出现调整,而这类核心资产抱团股调整的本质是国内流动性收紧预期下的抱团股估值调整,毕竟随着国内疫情防控得力以及全球疫情拐点出现,国内以及全球经济恢复背景下,流动性收紧是必然;另外,部分抱团板块的估值已经明显处于历史高位。而美国10年国债收益率出现近1年的新高,如果后续美国10年国债收益率持续上行,未必会导致美股高估值泡沫的破灭。除此之外,中美利差继续收窄,这也会降低这些高估值抱团股对外资的吸引力,外资流出必然会进一步压制这些抱团股的估值。

  国内经济复苏背景下爱流动性收紧,外加上美联储无限量QE的推动下,以纳斯达克为代表的美股已经高度泡沫化,一旦美联储退出宽松,必然会导致泡沫的刺破。而随着美国经济的恢复,美联储退出宽松只是时间问题,因此我们依然坚定强调2021年的大概率是前高后低,越往后压力越大,把握3月份两会带来的市场机会。


  中国股市一向被人称为政策市。政策市使股市难以摆脱行政干预,但我们又不得不承认,由于中国股市本身是依靠政策推动才发展起来的,因此要完全消除政策市色彩是不现实的。老股民都知道,A股市场上做股票一定要跟着党走。不论是投资还是投机更需要牢牢把握住政策面,关注政策动向。必须熟悉和适应这个市场,才能立于不败之地。

  虽然近年来政策事件对股市的冲击作用正在逐步弱化,股市政策调控逐渐趋于成熟,但国家宏观经济政策对股市的影响仍然是股市波动当之无愧的第一影响因素。而股市波动其实也就是行业板块在其中此起彼伏推动市场前进。不同的行业处于其行业成长周期的不同阶段,起着领涨与领跌的不同作用,反映到股市波动上来,就形成了行业板块间的交错轮动。中财政策内线以行业轮动为研究方向,前瞻性布局下一个起爆点。

  

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