东航物流受益AI硬件空运爆发 运力稀缺性驱动估值重估

时间：2026年11月15日 22:21:48 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，东航物流2026年三季度营收69.7亿元，同比增长16.3%；归母净利润7.32亿元，增长2.8%。航空速运收入大增31.0%，TAC运价指数同比涨超20%，全货机小时利用率升至13.7小时，10月再添1架B777，机队达21架。

　　
　　近期机构研报指出，AI基础设施建设催生高价值电子产品空运刚需，叠加全球宽体货机交付受限、核心机场货站资源稀缺，供需紧平衡将持续支撑运价中枢。研报认为，公司作为国内稀缺全货机运营商，运输资源重估逻辑正在强化。

　　
　　研报指出，尽管燃油成本压制毛利，但航空速运毛利率已环比改善0.9个百分点，地面服务盈利稳健，费用管控良好，叠加大额补贴支撑，扣非利润仍微增0.6%。预计2026—2028年净利润复合增速超14%，当前PE仅10倍出头，股息率近4%，安全边际清晰。