兴发集团Q3承压但新产能密集释放 成长拐点将至

时间：2026年11月15日 22:21:47 中财网

　　CFi.CN讯：兴发集团2026年三季报显示，Q3单季营收84.5亿元，同比降7.8%；归母净利润3.3亿元，同比下滑44.9%。毛利率15.4%，环比下降3.2个百分点。草甘膦、有机硅价格与价差显著回落，磷矿石均价跌至894元/吨，汇兑损失超7000万元拖累业绩。

　　
　　近期机构研报指出，短期压力源于地缘冲突推高成本、下游备货偏弱及硫磺涨价压制磷肥出口。但研报认为，当前已是周期底部：磷酸铁均价已涨至1.6万元/吨以上，盈利明显修复；多个重点项目正加速落地——30万吨磷酸铁二期、10万吨磷酸铁锂、3万吨特种硅材料等项目预计年内陆续建成；桥沟磷矿280万吨采矿工程也已启动。

　　
　　研报强调，公司全产业链一体化优势正通过新产能梯次释放转化为成长动能，磷石膏制酸等新路径有望缓解磷肥盈利压力。随着景气触底+新增量兑现，2026-2028年净利润预测达16.3亿、23.8亿、30.1亿元，成长性进入兑现期。