PPI见顶信号显现 冬藏待春布局周期反转

时间：2026年11月15日 22:11:32 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，10月PPI同比继续走高但斜率放缓，PPI-CPI剪刀差扩大至历史高位；出口增速虽小幅回落仍达35.2%，进口大增41.6%，贸易顺差1053亿美元；社融脉冲回升，企业中长期贷款由少增转正，信贷结构边际改善。近期机构研报指出，PPI可能已触及本轮上行周期高点，叠加政策持续发力新型储能、社会保障等稳增长领域，通胀压力趋缓将为货币政策腾出空间。研报认为，当前处于‘冬藏待春’阶段，周期股低估值、高贝塔特征突出，随着经济修复深化和企业盈利触底回升，具备较强业绩弹性。研报强调，连续三年跑输的食品饮料、医药生物等板块第四年胜率提升，而AI应用端突破与巨头资本开支加码，将持续催化算力、电力等科技主线。政策面与基本面共振下，市场风格有望从极致分化转向均衡修复。