英科医疗Q3表观亏损实为财务扰动 量价齐升+海外高毛利产能驱动盈利反转

时间：2026年11月15日 21:36:39 中财网

　　CFi.CN讯：英科医疗2026年前三季度营收106.19亿元，同比增43%；扣非净利润12.39亿元，大增156%。但Q3归母净利润为-6.25亿元，表面承压。数据显示，Q3主营利润超5.5亿元，实际经营向好，亏损主因美债波动导致理财浮亏及美元资产账面汇兑损失——均为非现金、非经营性影响，本金安全且结汇可控。

　　
　　近期机构研报指出，公司Q3订单已排至11月，3个新车间全部满产满销，叠加行业提价与海外产能放量，量价齐升逻辑扎实。研报认为，海外新产线自动化程度高、规避关税，毛利率显著高于国内，将系统性抬升公司盈利中枢。研报指出，2026-2028年归母净利润预计达12.1/26.4/30.5亿元，对应PE仅23/11/9倍，估值具备修复空间。经营现金流强劲，前三季度净流入25.21亿元，同比翻倍，印证真实盈利质量。