爱玛科技业绩承压但现金流转正 新国标重塑格局迎拐点

时间：2026年11月15日 21:31:35 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，爱玛科技2026年前三季度营收183.89亿元，同比下降12.82%；归母净利润11.04亿元，下滑42.13%。Q3单季营收69.49亿元，净利4.39亿元，同比分别降13.81%和36.86%。毛利率微降至16.79%，费用率小幅上升，但经营性现金流在Q3大幅改善，净流入24.28亿元，带动前三季度整体转正至18.27亿元。

　　
　　近期机构研报指出，短期业绩承压主因新国标切换带来的行业阵痛——终端需求调整、渠道库存消化及产品结构升级尚未完全落地。但研报认为，这恰恰加速行业出清，头部集中趋势明确，爱玛凭借二十余年品牌与渠道优势，新国标车型覆盖率持续提升，库存已趋合理。

　　
　　研报指出，公司研发投入聚焦智能化与高端化，虽短期拉高费用，但为后续溢价能力与盈利修复埋下伏笔。现金流率先转正，反映经营质量未恶化，是业绩企稳的重要信号。结合2026-2028年净利复合增速超30%的预测及当前不足10倍PE估值，修复空间值得关注。