滨江集团净现金优势凸显 上海回归打开估值新空间

时间：2026年11月15日 17:11:57 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，滨江集团2026年前三季度营收435.5亿元，同比下滑34%；归母净利润19.0亿元，同比下降20%。Q3单季毛利率降至7.8%，销售金额同比降10.5%，但降幅明显收窄。公司期末净现金达19亿元，为行业唯一持续保持净现金状态的主流房企。

　　
　　近期机构研报指出，业绩短期承压主因前期销售下滑导致结算减少及结构变化，而非经营恶化。研报认为，净现金优势赋予滨江极强的财务安全垫和逆周期拿地能力，828新政后迅速落子杭州萧山与上海闵行，尤其十年后重返上海意义重大，有望提升品牌溢价与区域协同效应。

　　
　　研报指出，当前估值尚未充分反映其现金价值与战略卡位价值。NAV测算合理股价12.61元，较现价存在修复空间。销售企稳叠加优质土储释放，2027年盈利增速有望回升至6%。