恺英网络三季报高增 传奇+X模式验证 IP与AI双轮驱动

时间：2026年11月15日 16:21:32 中财网

　　CFi.CN讯：恺英网络2026年前三季度营收72.58亿元，同比大增78.11%；归母净利润20.69亿元，增长30.69%；经营性现金流达20.02亿元，增长51.97%。单季度看，Q3营收24.61亿元，同比增长64.42%，扣非净利环比微增0.5%，显示盈利质量稳健。

　　
　　近期机构研报指出，《烈焰觉醒》依托“传奇+X”创新框架贡献收入约32亿元，验证该模式可持续性；996游戏盒子贡献10亿元，商业化步入正轨。多款新品密集出海，《热血江湖：NEXT》登顶韩国iOS下载榜，《盗墓笔记：启程》《新倚天屠龙记》泰版等陆续上线，产品矩阵覆盖SLG、IP改编与休闲赛道。

　　
　　研报认为，拟斥资20.3亿元间接参股娱美德，有望增强传奇IP境内授权稳定性，强化研发、发行与平台协同；AI平台SOON已应用于动画渲染、剧情生成等环节，SoonPlay轻游戏平台上线，提升内容生产效率。研报维持“增持”评级，主因业绩高增确定性强、IP与AI双引擎渐显成效。