美债冲高压制港股 科网龙头财报成估值修复关键

时间：2026年11月15日 16:16:48 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，本周恒生科技指数大跌6.5%，资讯科技业跌5.45%，10年期美债收益率逼近5%，南向资金逆势净流入118.68亿港元。恒生科技指数PE仅19.77倍，处于十年来9%分位，估值处于深度折价状态。

　　
　　近期机构研报指出，当前港股核心矛盾是海外利率冲击与南向资金托底的博弈。研报认为，腾讯、阿里等互联网龙头即将披露财报，若盈利超预期，将率先触发估值修复，尤其在AI叙事短期受挫但长期逻辑未破背景下，科网股弹性最大。

　　
　　研报指出，高股息资产如煤炭、银行、油气抗跌性强，可作防御底仓；而港股整体风险溢价率达7.68%，处于历史73%分位，显示市场已计入较多悲观预期。随着国内稳增长政策持续落地及美联储加息尾声临近，港股配置价值正逐步凸显。