白酒防御价值凸显 EPS修复+低配筹码双驱动

时间：2026年11月15日 16:16:41 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，26年三季度白酒板块业绩兑现，印证行业正处出清后期，报表有望逐步企稳；同期主动权益基金仍低配白酒，筹码结构健康。基本面来看，27年毛销差改善将带动EPS修复，估值修复空间打开。

　　
　　近期机构研报指出，当前市场风格再平衡，白酒的防御属性未改，尤其具备α禀赋的龙头酒企交易容错率高，顺周期下兼具估值修复期权。研报认为，中长期应采用EPS×PE框架重估酒企价值，差异化优势企业有望突破周期、规模跃升。

　　
　　研报指出调味品、软饮料等板块虽承压，但海天味业、农夫山泉等龙头凭借定价权与渠道优势获持续推荐；黄酒、啤酒则受益于高端化与股息吸引力。整体聚焦现金流稳、分红优、格局清的优质标的，防御中孕育结构性机会。