地缘扰动趋缓叠加炼厂高负荷 原油区间震荡利好主营炼化

时间：2026年11月15日 16:16:32 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，WTI原油周跌2.27美元至88.56美元，BRENT微涨至96.61美元；美国商业原油库存大增465.7万桶，炼厂开工率升至95.2%高位。主营炼厂毛利632.81元/吨，虽环比下滑近200元，但仍显著高于山东地炼的221元/吨，批零价差扩大至1259元/吨，反映终端定价权稳固。

　　
　　近期机构研报指出，地缘冲突顶部或已出现，伊朗局势边际缓和叠加胡塞武装扰动持续，原油正转入区间拉锯阶段，大幅单边波动概率下降。研报认为，高炼厂负荷与低位成品油库存构成短期价格托底力量，尤其主营炼厂盈利韧性更强，抗周期能力凸显。

　　
　　研报指出，PXN维持300美元/吨、PTA加工费修复至459元/吨，中游聚酯链利润结构分化但未恶化；乙烯进口价格稳中有升，丙烯虽回调但成本支撑仍在。整体看，稳供应、稳价差、稳加工利润的三稳格局，对炼化一体化龙头形成实质性支撑。