嘉友国际蒙煤量减价增 盈利韧性超预期

时间：2026年11月15日 14:51:48 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，嘉友国际2026年三季度营收21.3亿元，同比下降14.3%；但归母净利润达3.86亿元，同比增长23.2%，毛利润5.23亿元，同比增1.10亿元。蒙煤通关量下滑拖累收入，但焦煤均价同比大涨53.2%，库存消化保障交付节奏，支撑盈利逆势增长。

　　
　　近期机构研报指出，蒙煤量减价增格局下，公司通过库存调节平滑供应链波动，毛利率韧性凸显。研报认为，非洲陆港项目持续放量，卡萨赞比亚端运营贡献增量，物流客户拓展带动收入增长，有效对冲蒙煤短期扰动。

　　
　　研报指出，蒙古国明确9500万吨出口目标并升级智能通关设施，甘其毛都口岸效率有望修复；叠加非洲新项目逐步落地，中长期成长路径清晰。当前估值仅10.7倍，股息吸引力强，盈利确定性与配置价值同步提升。