农行县域护城河凸显 盈利弹性领跑大行

时间：2026年11月14日 22:36:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，农业银行2026年前三季度营收增12.33%、净利增7.10%，增速均居六大行首位；2025年净息差触底至1.26%，2026年上半年回升至1.28%，负债成本率降至1.33%。县域金融资产达16.72万亿元，占全行业务营收近半，存贷利差高出全行55bp，不良率仅1.05%，拨备覆盖率超350%。

　　
　　近期机构研报指出，农行依托最广县域网点与三农专营体系，形成难以复制的低成本负债+涉农信贷溢价双轮驱动。研报认为，存量高息存款持续重定价，叠加息差企稳信号明确，将推动盈利从“韧性”转向“弹性”。

　　
　　研报指出，县域拳头产品惠农e贷余额破2.1万亿元且保持高增长，打开零售信贷新空间；资产质量连续六年改善，不良率降至1.23%，拨备覆盖率居六大行第一，风险缓冲充足。这些因素共同支撑业绩加速回暖，构成股价上行的核心逻辑。