政府融资拐点确认 企业中长贷显著改善

时间：2026年11月14日 19:41:36 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，10月社融新增1.14万亿元，同比多增3251亿元，社融增速升至7.2%；M1同比4.4%，较前值明显回升。企业中长贷同比多增1300亿元，达1600亿元，为连续第二个月改善；而票据融资大幅少增8123亿元，拖累整体贷款数据。政府债券融资同比多增6983亿元，委托贷款连续两月同比多增，准财政工具加速落地。

　　
　　近期机构研报指出，政府融资已确认拐点，结束连续13个月下行，四季度有望持续发力，成为社融关键支撑。研报认为，企业中长贷改善具备持续性，反映基建项目推进和政策性金融工具配套融资正在起效，这对稳投资形成实质性托底。

　　
　　研报指出，尽管居民信贷仍疲弱、M2增速小幅回落，但货币活化信号初显，M1回升虽有低基数扰动，但也侧面印证财政资金加快拨付、实体资金面正边际改善。货币政策强调‘适度宽松+防风险’，降准50BP预期升温，财政与货币协同发力可期。