比亚迪Q3盈利反转 出口占比近半驱动量价齐升

时间：2026年11月14日 16:51:44 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，比亚迪2026年前三季度营收5663亿元，同比微增0.01%；归母净利润223.45亿元，同比下降4.2%。但Q3单季明显改善：营收2215亿元、同比+13.6%，净利润100.2亿元、同比+28.1%，净利率回升至4.6%，期间费率降至12.6%，环比显著优化。

　　
　　近期机构研报指出，Q3盈利拐点核心来自出口高增与费用管控双轮驱动。研报认为，公司前三季度出口达134.3万辆、同比+92.7%，占总销量比重升至43.6%，较2025年全年翻倍，海外高毛利车型持续放量，直接改善利润结构。研报指出，在油价高位和海外电动化加速背景下，比亚迪产能与渠道出海领先，已形成实质性盈利护城河。

　　
　　基本面来看，新能源汽车出口同比大增127.9%，储能新增装机虽略低于预期但Q4有望冲量。研报维持“买入”评级，预测2026—2028年净利润分别为368亿、479亿、595亿元，对应PE仅21—13倍，估值具备安全边际与成长弹性。