长海股份毛利逆势修复 制品升级+粉料自供双驱动

时间：2026年11月14日 12:36:42 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，长海股份2026年前三季度营收24.27亿元，同比增2.85%，但三季度单季营收同比下降9.79%；同期综合毛利率达26.2%，同比提升3.9个百分点，环比提升3.1个百分点。粗纱价格虽在11月初回调，但公司高毛利玻纤制品销量提升，叠加粉料全面自供降本，成为盈利改善核心支撑。

　　
　　近期机构研报指出，公司盈利改善并非依赖行业提价，而是靠内部结构优化：制品收入占比上升、单位成本下降。研报认为，制品结构升级正从量变走向质变，高附加值产品放量能力持续验证；粉料自供不仅稳定供应链，更直接压缩原材料波动风险。研报指出，可转债即将到期，财务负担减轻，现金流大幅改善(前三季度经营性现金流同比增64%)，为后续产能优化和新品推广提供弹药。

　　
　　研报维持“跑赢行业”评级，目标价上调至16元，隐含超11%上行空间。估值切换至2027年，对应PE仅16.8倍，显著低于同业中枢。