高油价驱动炼化盈利修复 中国石化产业链优势凸显

时间：2026年11月13日 21:41:35 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年三季度布伦特原油均价91.3美元/桶，同比大涨33.9%，虽环比微降5.6%，但整体维持高位。汽油、柴油价格累计上调超800元/吨，国内炼油价差扩大123元/吨，PX、PTA环节价差同步走阔，而涤纶长丝(POY)价差小幅收窄。

　　
　　近期机构研报指出，上游油气板块Q3净利润同比增18.3%，虽环比略降10.1%，但毛利率仍稳中有升；炼化板块单季净利同比大增47.6%，景气度持续向好。研报认为，高油价环境强化炼厂加工收益，叠加海外供给受限，国内头部炼化企业供应链稳定性优势正转化为盈利确定性。

　　
　　研报指出，中国石化作为全产业链龙头，坐拥炼油+化工+营销一体化能力，在PX-PTA价差扩大、成品油需求稳健背景下，盈利韧性与份额提升空间突出，是本轮景气延续的核心受益标的。