麦格米特AI电源爆发 扣非承压不改高增长主线

时间：2026年11月13日 16:22:09 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，麦格米特2026年前三季度营收90.36亿元，同比大增33.05%；归母净利润4.62亿元，翻倍增长117.32%；但扣非净利润1.04亿元，同比下降10.56%。单看2026年三季度，营收29.75亿元，同比增长40.48%，归母净利润2.10亿元，暴增438.04%，扣非亏损收窄至-0.14亿元。

　　
　　近期机构研报指出，扣非承压主因多重短期成本压力：原材料涨价传导滞后拖累毛利率、存货及应收款减值增加、汇兑损失上升、以及AI业务前置研发投入加大。其中AI电源相关备货增量与订单匹配，属主动战略储备。

　　
　　研报认为，AI电源已成公司第一大业务板块，GB300持续放量，Vera Rubin等新品实现与国际同行同步开发，全栈一体化供电方案覆盖电网侧至GPU终端，技术卡位清晰。订单饱满叠加兆瓦级电力需求刚性，收入有望继续大幅增长。高增长确定性支撑估值上修，维持“买入”评级。