首旅酒店利润逆势增长 中高端扩张提速增厚估值

时间：2026年11月13日 09:23:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，首旅酒店2026年前三季度营收55.73亿元、同比降3.61%，但归母净利润达8.22亿元、同比增长8.87%；三季度单季扣非净利3.78亿元、同比增11.27%。门店总数达8169家、同比增8.91%，中高端占比升至42.7%，新开店中标准管理型占超一半。

　　
　　近期机构研报指出，RevPAR短期承压主因极端天气与竞争扰动，但国庆假期RevPAR已同比增4.5%，四季度开局回暖。研报认为，毛利率提升1.83pct叠加费用率下降0.83pct，是利润韧性核心支撑；直营店减少降低拖累，轻资产模式持续深化。

　　
　　研报指出，公司全年计划新开1600–1700家店，储备店仍达1595家，如家NEO等产品迭代强化品牌力。预计2026–2028年净利复合增速约12%，对应PE仅14–11倍，估值具备安全边际与提升空间。