菜百股份Q3收入逆势增3.5% 全国化提速对冲区域压力

时间：2026年11月13日 09:16:48 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，菜百股份2026年三季度实现营收54.1亿元，同比增长3.5%；归母净利润0.76亿元，同比下降59.4%，但较二季度-72.4%的降幅明显收窄。毛利率降至6.5%，同比下滑2.7个百分点，主因投资金销售占比提升及金价波动影响；期间费用同比下降5.2%，费用管控成效显现。

　　
　　近期机构研报指出，尽管北京珠宝社零三季度平均下滑约21%，公司华北基本盘收入仅降5.8%，显著优于区域大盘，印证其直营龙头的品牌韧性。外埠扩张成为亮点：华东、华南收入分别大增38%和168%，全国化布局正从“稳扎稳打”转向“加速落地”。

　　
　　研报认为，全直营模式在金价企稳后具备较强毛利修复弹性，叠加四季度拟新开2家门店，渠道下沉节奏有望加快。当前估值处于历史低位，业绩拐点信号初显，核心看点已从单纯金价博弈转向全国化兑现能力。