众生药业Q3净利环比暴增461% RAY1225减重数据碾压替尔泊肽

时间：2026年11月13日 08:56:45 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，众生药业2026年三季度归母净利润0.7亿元，同比+4.0%，环比高达+461.7%；扣非净利润0.6亿元，环比+248.5%，毛、净利率分别达53.0%、15.5%，净利率环比提升显著。费用端保持稳健，研发费率仅微增1.0个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，公司代谢领域两大核心管线迎来关键突破：RAY1225减重III期顶线数据显示，9mg组52周减重22.2%，显著优于替尔泊肽17.5%；减重≥15%人群占比82.1%，安全性更优。ZSP1601治疗MASH的IIb期纤维化改善率差达29.5%，超越Rezdiffra，且无肝毒性信号。

　　
　　研报认为，尽管短期受渠道整顿影响收入承压，但2028年RAY1225若获批上市，将带来首付款及里程碑收入确认，利润有望爆发式增长，28年净利润预计同比+207.6%。估值已反映短期压力，创新药价值重估空间明确。