报喜鸟Q3利润承压但哈吉斯高增 Q4净利率有望环比改善

时间：2026年11月13日 08:49:08 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，报喜鸟2026年第三季度营收10.8亿元，同比微降1.0%；归母净利润仅0.15亿元，同比下滑60.0%，主要受其他收益减少及负经营杠杆拖累。前三季度整体仍稳健，营收37.1亿元、同比增长6.5%，净利润3.07亿元、增长30.0%。

　　
　　近期机构研报指出，Q3主品牌加盟发货短期承压，但哈吉斯与宝鸟品牌收入实现高增，有效对冲下滑。库存端健康，期末存货13.8亿元、同比下降2.5%，周转率提升至1.01次。

　　
　　研报认为，政府补贴影响正逐步消退，叠加销售费用持续优化，Q4净利率有望环比改善。预计2026-2028年净利润复合增长约15%，对应PE仅12-10倍，估值具备安全边际。哈吉斯品牌势能持续向上，成为未来增长关键驱动力。