上海家化Q3美妆高增204% 盈利能力跃升驱动估值修复

时间：2026年11月13日 08:49:05 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，上海家化2026年前三季度营收53.61亿元，同比增长8.06%；归母净利润8.06亿元，同比大增98.95%。其中2026年三季度单季归母净利润达4.25亿元，同比暴涨204.80%，扣非净利润0.25亿元，增长157.32%。

　　
　　近期机构研报指出，利润爆发式增长主因三重利好：一是高毛利美妆品类收入同比+37.3%，带动整体毛利率提升1.35个百分点至62.82%；二是线上渠道加速整合，抖音自播与达人矩阵成熟，内容运营能力增强；三是生产智能化降本及出售丝芙兰股权等非经常性收益贡献显著。

　　
　　研报认为，公司聚焦六神、佰草集、玉泽三大核心品牌，医研共创与功效实证强化产品壁垒，叠加全渠道结构优化，品牌势能正从投入期转向收获期。盈利预测上调，2026年EPS由0.50元调高至1.22元，对应PE仅14倍，估值修复空间明确。