央行利率改革提速 银行传导效率提升

时间：2026年11月12日 21:42:01 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，央行三季度报告明确优化短端利率调控机制，公开市场操作主力转向隔夜品种，资金利率中枢下移；贷款定价基准正从单一LPR向挂钩DR001的多元浮动利率转型。结构性工具同步加码：PSL利率下调25BP至1.5%，新增科改再贷款2000亿元、支农支小再贷款5000亿元，并将“六张网”建设纳入支持范围。

　　
　　近期机构研报指出，政策重心已从总量宽松转向框架改革与传导效能提升，这有利于缓解银行净息差压力并增强信贷投放意愿。研报认为，国有大行和优质区域行因资产质量优、负债结构稳，更能受益于传导效率改善；而低估值股份行若伴随存款成本趋势性下行，有望迎来净息差企稳与非息收入提速的双重催化。

　　
　　研报指出，当前银行股股息率具吸引力，估值处于历史低位，框架改革落地将强化盈利确定性，配置价值凸显。