巨化股份Q4量价齐升可期 外贸回暖叠加高毛利产品放量

时间：2026年11月12日 16:17:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，巨化股份2026年前三季度营收190.9亿元、同比下降6.4%，但归母净利润34.2亿元、同比增长5.3%，毛利率与净利率分别提升2.6和2.4个百分点，盈利质量持续优化。单三季度业绩承压，收入与利润环比下滑超两成，主因内需淡季叠加出口短期走弱。

　　
　　近期机构研报指出，9月制冷剂各品类出口环比大幅回升：R32混配+51%、R125/R143a系列+45%、R134a+23%，印证外贸旺季启动。研报认为，四季度外销恢复叠加高毛利含氟聚合物(+26.6%)、含氟精细化学品(+47.7%)等板块持续放量，有望驱动销量与单价双改善。

　　
　　研报指出，尽管短期下调2026年盈利预测至44亿元，但维持“增持”评级，核心逻辑在于行业集中度提升+配额管理趋严，公司作为制冷剂龙头将优先受益于价格企稳与出口份额回升，Q4业绩环比改善确定性较强。