政策拐点+AI算力修复 半导体迎超跌反弹窗口

时间：2026年11月12日 12:41:41 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，10月全球半导体遭遇剧烈调整：费城半导体指数单月跌15.4%，A股申万半导体指数下跌26.4%，显著跑输大盘；但同期A股半导体三季报归母净利润同比大增612%，台积电、阿斯麦等龙头业绩创纪录，云厂商资本开支也未下修。

　　
　　近期机构研报指出，本轮调整主因是中期选举前避险情绪、加息预期升温及高位交易去杠杆，并非基本面恶化。研报认为，随着11月美国中期选举落地、英伟达11月17日财报发布、国内政策托底(科创板半导体公司回购超百亿元、再贷款降息)，超跌反弹条件已成熟。

　　
　　研报指出，当前申万半导体PE(TTM)处于近5年约20%分位，标普500半导体前瞻P/E跌破三年均值下方1倍标准差，估值安全边际充足。推荐聚焦三季报验证的AI算力链龙头(如中际旭创)、国产设备链及Rubi量产出货等新技术方向，短期弹性与中期逻辑兼具。