军工底部信号明确 估值修复+航展催化共振

时间：2026年11月12日 09:16:48 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，国防军工(申万)指数PE为53.1倍，处于2014年以来9.58%历史分位，三季报业绩落地后，板块放量反弹，跑赢沪深300达2.78个百分点。245家军工公司前三季度归母净利润同比增长17.68%，超2025年全年总额，但分化明显：船舶板块利润暴增137%，而航空主机厂净利下滑42%。

　　
　　近期机构研报指出，当前已不是景气波动的结构性回调，而是全板块系统性估值与预期出清。研报认为，悲观预期充分反映在股价中，部分负面假设甚至过度定价；三季报落地消除了短期压制因素，下行空间有限，向上弹性正持续积蓄。

　　
　　研报指出，12月初珠海航展将成为情绪修复关键催化剂，叠加‘十五五’规划临近、2027建军百年倒计时，四季度订单回暖路径清晰。船舶、燃机、军贸、军工电子等方向具备高确定性弹性，尤其是具备军民两用属性或受益AI外溢的企业，胜率与赔率同步提升。