老百姓2026年三季报超预期 老店提效+现金流改善驱动估值修复

时间：2026年11月12日 09:16:34 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，老百姓2026年前三季度营收166.5亿元(+3.6%)，归母净利润6.2亿元(+16.8%)；单季度Q3营收56.5亿元(+6.7%)，扣非净利1.7亿元(+48.0%)，经营性净现金流同比大增50.7%，现金流明显改善。直营门店日均平效提升至49.0元/平方米，医保定点覆盖率达92.1%，北京市场通过加盟项目重启拓展。

　　
　　近期机构研报指出，老店提效是增长核心驱动力，Q3零售收入增速达8.3%，显著高于前三季度均值；线上渠道销售额增长24.4%，即时配送与智能运营工具落地提速。研报认为，毛利率稳中有升、费用率优化、应收账款下降14.4%，反映运营质量持续改善。

　　
　　研报指出，盈利预测大幅上调至2026年6.9亿元(前值4.4亿元)，对应2027年18倍PE目标价19.0元。全国密集门店网络叠加供应链优势，正从规模扩张转向效率兑现，为估值上修提供坚实支撑。