爱美客Q3利润承压但新品放量在即 设备+肉毒+ECM三线突破

时间：2026年11月11日 17:51:45 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，爱美客2026年三季度收入5.3亿元(同比-7%)，归母净利润2.0亿元(-35%)，扣非净利润1.7亿元(-33%)。毛利率仍高达91.6%，但销售与研发费用率分别同比上升4.7和4.6个百分点，显著挤压利润空间。

　　
　　近期机构研报指出，短期业绩承压主因战略性加大市场投入与新品落地前置支出。研报认为，肉毒毒素已上市销售，射频设备获Ⅲ类证下半年将放量，透明质酸钠新增适应症加速推广，三类产品正从注册走向商业化兑现期。

　　
　　研报指出，公司通过控股维脉、全资收购REGEN、参股凌泰氪与华夏生物，系统性补强设备、海外渠道、核酸递送及人源ECM技术储备。当前估值回落至26倍2026年PE，处于历史偏低水平，新品接力有望驱动盈利拐点提前到来。