铜矿供应趋紧叠加黄金反弹预期 紫金矿业山金国际迎双轮驱动

时间：2026年11月11日 17:47:25 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年三季度A股有色金属行业营收同比增17.75%，归母净利润同比增56.31%，但增速较前两季度明显放缓；ROE环比下滑0.86个百分点至4.14%，为2024年以来首次回落，主因毛利率与销售利润率双双承压。经营性现金流持续向好，Q3同比大增35.12%，已连续三个季度同比改善。

　　
　　近期机构研报指出，全球铜矿产量三季度同环比双降，冶炼加工费走低，国内铜厂10月起集中检修，Q4精炼铜产量或进一步下滑，矿端紧缺正加速向冶炼端传导，有望支撑铜价。研报认为，紫金矿业作为铜矿资源龙头直接受益于量价共振。

　　
　　研报指出，美国中期选举后民主党掌控两院，政策转向缓和中东冲突，霍尔木兹海峡通航预期升温，油价与通胀压力有望缓解，叠加AI投资回报疑虑及债务担忧，美联储加息预期降温，黄金价格存在反弹基础。山金国际等黄金标的获逢低配置推荐。