新乳业低温增长+零食渠道放量 盈利能力持续改善

时间：2026年11月11日 17:43:04 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，新乳业2026年前三季度营收88.58亿元，同比增长5.03%；归母净利润7.05亿元，同比增长13.23%。其中Q3单季净利2.40亿元，同比增6.19%，净利率达8.06%，微升0.07个百分点。低温品类营收保持双位数增长，新品收入占比维持双位数，公司已切入新兴零食量贩渠道并强化冷链协同。

　　
　　近期机构研报指出，公司费投结构优化成效显著，Q3销售费用率同比下降1.73个百分点，控费带动盈利韧性提升。研报认为，“鲜立方战略”聚焦低温鲜奶，叠加区域深耕与零食量贩渠道快速铺开，正形成第二增长曲线。研报指出，新渠道对低温产品动销支撑明显，冷链配套深化有望进一步摊薄履约成本。

　　
　　研报预计公司2026—2028年净利复合增速超12%，2027年估值仅19倍PE，目标价20.71元，给予买入评级。核心催化在于低温渗透率提升与零食渠道放量带来的边际盈利改善。