银行股红利价值凸显 息差二次触底弹性可期

时间：2026年11月11日 17:16:48 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年前三季度上市银行营收同比增7.81%、归母净利润增3.78%，息差拖累大幅收窄，Q3净息差回升至1.40%，PPOP增速达11%，反映真实盈利动能增强。资产端贷款增速放缓至4.8%，但结构优化明显，高新技术企业贷款占新增比重超三成；金融投资营收贡献升至31.8%，成为扩表主渠道。

　　
　　近期机构研报指出，2027年流动性宽松延续，货币政策“换锚”推动同业负债成本下降3-5BP，股份行受益最明显；虽净息差或二次触底、收窄约4.5BP，但负债端改善抵消近八成压力，降幅整体可控。研报认为，当前银行板块PB普遍低于1倍，国有大行股息率3.5%-4.5%，与10年期国债利差维持2个百分点高位，红利安全边际扎实。研报指出，优质区域行如杭州银行、成都银行等ROE领先，RAROC-EVA显示其持续创造价值能力突出，是成长弹性主线。