豫园股份Q3扭亏为盈 珠宝结构升级+资产盘活双轮驱动

时间：2026年11月11日 17:01:40 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，豫园股份2026年前三季度营收229.8亿元，同比下降19.1%；归母净利润1.68亿元，同比由亏转盈(去年同期亏损4.88亿元)；Q3单季归母净利668万元，同样实现扭亏。毛利率提升7.8个百分点至20.9%，经营质量明显改善。

　　
　　近期机构研报指出，公司盈利修复并非单纯靠成本压降，而是源于结构性优化：珠宝业务虽收入承压(Q3同比降34.2%)，但按件计价产品占比提升带动毛利率微增1.0pct；物业板块毛利率跃升31.5pct至34.7%，主因非核心资产加速退出、周转效率提高。

　　
　　研报认为，渠道精耕已见成效——Q3净关店137家，较Q2大幅收窄；直营网点逆势净增，电商与私域拓展强化终端掌控力。餐饮减亏、表业跨境放量、大豫园文商旅升级共同构成利润弹性来源。27年预计净利5.0亿元，对应38倍PE，估值具备修复空间。