TMT回调系选举扰动 非订单证伪 云厂订单2.5万亿美元

时间：2026年11月11日 16:46:41 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，北美四大云厂商未交付订单达2.5万亿美元，环比增1600亿；中国移动明确2027年算力投资超1000亿元，AI超节点集采规模近117亿元。先进封装CoWoS产能紧张，台积电月产能将达20万片，HBM供需紧平衡持续至2029年。

　　
　　近期机构研报指出，本周科技股大跌主因美国中期选举引发的监管担忧与叙事折价，而非订单或供给逻辑被证伪。研报认为，云厂商现金流承压虽引发短期估值调整，但订单能见度仍高，尤其国内运营商投资构成确定性增量。

　　
　　研报指出，国产算力链逻辑相对独立，智算国产化+千亿级资本开支形成强支撑。半导体设备、材料等制造环节受益于扩产刚性需求，基本面改善趋势明确，是当前TMT中确定性较高的方向。