周大生自营电商双增 轻资产转型显韧性

时间：2026年11月10日 21:16:49 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，周大生2026年三季度营收19.4亿元、同比降10.7%，归母净利2.01亿元、同比下降30.1%，但降幅较二季度明显收窄。门店结构持续优化，加盟门店净减203家，自营门店增至385家；电商收入达10.0亿元、同比大增31%，自营线下收入5.3亿元、增长17%。加盟批发收入虽降60%，但品牌使用费逆势增9%至2.0亿元，反映公司正加速向轻资产模式切换。

　　
　　近期机构研报指出，公司在行业承压期主动收缩黄金批发、提升品牌授权占比，不仅缓解存货压力(三季度存货跌价转回0.1亿元)，也使毛利率降幅环比收窄5.9个百分点。销售费用同比下降4%，运营效率提升。

　　
　　研报认为，自营与电商高增长验证品牌力与渠道掌控力增强，国家宝藏主题店等新打法正打开增量空间。金价若企稳回升，盈利弹性将快速释放。当前估值处于历史低位，轻资产转型成效已开始兑现。