海天味业Q3利润承压但C端韧性凸显 需求回暖将驱动修复

时间：2026年11月10日 20:17:57 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，海天味业2026年前三季度营收225.53亿元，同比增长4.27%；归母净利润53.80亿元，仅增1.17%。单三季度收入64.07亿元，微增0.12%，但归母净利润同比下滑15.41%，毛利率降至37.28%，主因黄豆、PET包装及运费上涨，叠加汇兑损益拖累财务费用。

　　
　　近期机构研报指出，酱油、蚝油B端需求偏弱致核心品类承压，但其他产品收入同比+10.67%，线上渠道增长12.87%，C端表现更具韧性；南部区域逆势增长6.12%，经销商数量稳中有增，达6768家。研报认为，成本压力属阶段性，随着四季度餐饮复苏预期增强及原材料价格趋稳，规模效应有望逐步释放。研报指出，2027年起净利润增速有望回升至9.5%，估值已回落至26.5倍PE，处于历史中低位，修复空间明确。