歌力思国际品牌高增长对冲主品牌承压 多品牌协同效应凸显

时间：2026年11月10日 19:47:22 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，歌力思2026年前三季度营收20.64亿元，同比增长2.25%；扣非净利润1.17亿元，大增54.46%。单季度收入微降4.09%，但国内主营业务仍保持0.8%正增长；利润下滑主因非经常性收益同比减少及高基数影响，经营性利润实际稳健。

　　
　　近期机构研报指出，公司多品牌矩阵已覆盖通勤、社交、商务等多元场景，ELLASSAY虽主动控折扣致收入略降4%，但毛利率大幅提升7.78个百分点；Laurèl、self-portrait、nobis等国际品牌全线增长，其中self-portrait收入增8.63%，中国区IRO收入更劲增21.7%。

　　
　　研报认为，门店总数精简至532家，聚焦高质量店效提升，线上收入短期承压但结构持续优化。随着高端品牌运营经验复用深化，协同效应与数字化营销能力正转化为盈利质量提升。估值处于历史低位，2026年PE仅13.2倍，具备修复空间。