新化股份Q3利润承压但产能爬坡加速 成长逻辑强化

时间：2026年11月10日 19:42:37 中财网

　　CFi.CN讯：新化股份2026年前三季度营收24.42亿元，同比增长11.14%；归母净利润1.89亿元，微增2.08%。但2026年第三季度单季净利润同比下降27.69%，主要受丙酮、丙烯、松节油等原料价格同比大涨13.91%–40.89%拖累，毛利率下降2.87个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，尽管Q3盈利承压，但合成香料销量大增28.21%、收入增长26.99%，成为核心增长引擎；同时公司经营活动现金流同比大增48.30%，应收账款周转加快，经营质量稳中有升。研报认为，原料涨价压力已在10月环比趋缓，盈利修复条件逐步具备。

　　
　　研报指出，公司拟向宁夏新化增资2.4亿元，注册资本翻倍至4亿元，将显著增强产能爬坡资金保障。宁夏基地聚焦高毛利合成香料及含膦化学品，后续放量有望带动规模效应与盈利弹性提升。研报维持“买入”评级，核心逻辑正从稳健经营转向成长兑现。