中国中免Q3盈利提速 毛利率修复+国际业务高增驱动估值重估

时间：2026年11月10日 09:26:43 中财网

　　CFi.CN讯：中国中免2026年三季报显示，Q3归母净利润5.6亿元，同比增长24.6%，增速较前两季度明显加快；前三季度净利率升至5.1%，同比提升1.2个百分点。毛利率达34.0%，同比提高2.0个百分点，主要受益于海南经营杠杆释放及京沪机场、日上线上销售改善。

　　
　　近期机构研报指出，公司Q3少数股东损益由负转正，印证上海机场与日上小程序发货恢复、多区域线上协同优化见效；海南离岛免税市场份额同比提升超2个百分点，领先行业增长；国际业务收入前三季度大增71%，DFS整合成效显著。

　　
　　研报认为，盈利质量改善已从数据落地为运营实绩，毛利率与净利率双升反映成本管控与渠道结构优化见效。国际高增与海南份额提升构成中期支撑，叠加当前24倍PE低于可比公司35倍目标估值，存在估值修复空间。