三七互娱出海收入过半 新游爆发驱动盈利拐点

时间：2026年11月09日 22:16:50 中财网

　　CFi.CN讯：三七互娱26年三季度营收40.9亿元，同比增3%，环比增15%；但归母净利润转亏3.0亿元，主因智谱股价波动带来5.1亿元非经亏损。扣非净利润1.8亿元，同比下降79%，系新品前置投放致销售费用升至26.8亿元，费用率升至65.6%。

　　
　　近期机构研报指出，公司出海加速已成核心增长引擎：Q3境外收入21.7亿元，同比大增59%，占单季营收比重达53%，首次过半；《Last Asylum》已成海外月度收入最高产品，《Z Route》跻身出海收入增长榜前五。自研能力同步强化，研发人员增至1667人，前三季度自研流水50亿元，同比+40%。

　　
　　研报认为，短期利润承压属战略性投入，高毛利(Q3达80.4%)与强现金流支撑持续分红，前三季度分红9亿元，占扣非净利约75%。新游储备覆盖SLG、休闲等多赛道，后续利润释放确定性提升。