PPI同比高点已现 油煤价格回落利好中下游利润

时间：2026年11月09日 22:01:53 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，10月CPI同比降至0.7%，主因食品尤其是鲜菜、鲜果价格大幅回落；PPI同比升至5.7%，但环比涨幅收窄至0.7%，能源化工链贡献超八成涨幅。剪刀差持续走阔，反映生产端涨价未有效传导至消费端。

　　
　　近期机构研报指出，11月以来国际油价与国内煤价已明显回落，叠加美伊冲突缓和预期升温，PPI同比本轮高点大概率已现，后续将趋势性走弱。研报认为，这对中下游制造业企业构成实质性利好——成本压力趋缓，而终端提价能力虽弱，但利润率有望阶段性修复。

　　
　　研报指出，AI相关设备制造、电气机械等新动能行业价格保持温和上涨，显示结构性需求仍有支撑。传统行业如汽车、医药、电力等价格持续负增长，表明内需仍偏弱，但这也意味着政策发力空间仍在。成本回落+政策预期增强，中下游工业股盈利修复逻辑正逐步清晰。