山煤国际业绩高增现金流翻倍 煤价支撑盈利韧性

时间：2026年11月09日 21:21:47 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，山煤国际2026年前三季度营收155.24亿元，同比增9.02%；归母净利润15.26亿元，大增45.80%；经营性现金流净额同比激增57.84%。虽原煤产量和销量同比下滑，但煤炭销售均价升至606.28元/吨，推动毛利率提升4.24个百分点至41.61%。

　　
　　近期机构研报指出，公司盈利增长并非依赖量增，而是煤价上行与成本管控双轮驱动，单季扣非净利仍增45.89%，凸显盈利质量。研报认为，当前煤炭价格中枢上移趋势明确，叠加公司低费用率(11.22%)和高现金转化能力，业绩确定性显著增强。

　　
　　研报指出，按2026年EPS 1.06元测算，对应PE仅10.6倍，显著低于行业均值，估值具备安全边际。在稳增长政策持续发力背景下，高股息+低估值+强现金流的配置价值正被市场重估。